A medida que 2024 llega a su fin, las perspectivas para las tres mayores aerolíneas de bajo coste de Europa son variadas. Son evidentes diferencias claras en el desempeño financiero y en los problemas más amplios que afectan a Ryanair, easyJet y Wizz Air.
Comencemos con una mirada más cercana a Ryanair. Si bien los beneficios del verano fueron saludables, con 1.520 millones de euros (1.580 millones de dólares), disminuyeron un 6% interanual.
La aerolínea destacó la debilidad de los precios y vio cómo las tarifas caían un 7% en el segundo trimestre. Si bien no fue bien recibido, esta fue una tasa de caída menor que el 15% del primer trimestre. Lo interesante es que esta profunda caída de precios no la han experimentado en la misma medida las otras dos aerolíneas de bajo coste (más sobre ellas en breve).
La estrategia tarifaria de Ryanair
El precio es importante para todas las aerolíneas económicas, pero especialmente para Ryanair. La empresa irlandesa lleva mucho tiempo utilizando el precio para estimular la demanda. Utiliza un enfoque de «factor de carga activo e ingresos pasivos» para garantizar aeronaves llenas. Esto impulsa mayores ventas de servicios auxiliares, que ahora representan alrededor de un tercio de los ingresos de la empresa.
Ryanair nunca ha tenido reparos en presionar a sus competidores. Por lo tanto, es concebible que parte de la debilidad de los precios haya sido autoinducida. La aerolínea también tuvo problemas con varias agencias de viajes en línea a finales de 2023 y principios de 2024. Estos problemas ahora se superan en su mayoría con nuevos acuerdos comerciales, pero esto costó algunas ventas, particularmente reservas tardías y tráfico de tarifas más altas.
Dejando a un lado los precios, el mayor desafío al que se enfrenta Ryanair actualmente son los retrasos en la entrega de su pedido pendiente de aviones Boeing 737 Max 8. Este ha sido un problema durante todo 2024, pero se vio agravado por la reciente huelga del fabricante de aviones.
Ryanair sugiere que los retrasos en las entregas provocarán un déficit de 5 millones de pasajeros en los próximos años. A pesar de este obstáculo bien documentado, la aerolínea aún ha podido mostrar su fuerza en el mercado. Ryanair ha utilizado 2024 para aumentar el tráfico, abrir nuevas rutas y bases y, en general, hacer la vida más difícil a los competidores.
¿Qué está pasando en Wizz Air?
Wizz Air, con sede en Budapest, obtuvo un beneficio neto en el primer semestre de 315,2 millones de euros (328 millones de dólares), un descenso interanual del 21,3%. Su beneficio del segundo trimestre bajó un 7%. Para el año, Wizz Air ha publicado unas previsiones de beneficios de entre 350 y 450 millones de euros, unos 150 millones de euros menos que las estimaciones anteriores.
Si bien los desafíos de los aviones de Ryanair se deben en gran medida a los retrasos en las entregas de Boeing, los problemas de Wizz son posiblemente más complejos. La aerolínea se está viendo afectada por largas reparaciones de motores de sus aviones Airbus propulsados por Pratt & Whitney GTF. Estos aviones de bajo consumo son el núcleo de su flota y de sus planes de crecimiento, pero Wizz se encuentra con alrededor de 40 aviones en tierra durante los próximos 18 meses. La aerolínea no está ni mucho menos sola a la hora de afrontar estos dolores de cabeza operativos, ya que operadores globales como Spirit, JetBlue e IndiGo también se enfrentan al problema.
Wizz ha tenido que conservar aviones más antiguos y alquilar capacidad adicional para reponer los aviones en tierra. El momento es problemático. Esta debería ser una fase de fuerte crecimiento para la aerolínea, pero tiene que quedarse con una capacidad prácticamente plana en el actual ejercicio financiero. En términos reales, Wizz no tiene más opción que recortar capacidad o cancelar rutas por completo para centrar recursos finitos en sus mercados más rentables. A modo de contexto, en el primer semestre de 2024 se atendieron 14 aeropuertos y 116 rutas menos en comparación con el año anterior.
Además de los problemas con los motores, Wizz espera retrasos en las entregas por parte de Airbus en los próximos dos o tres años. Esto ha obligado a la aerolínea a revisar a la baja sus objetivos de crecimiento anual para el resto de la década.
El potencial sin explotar de Wizz
La frustración adicional para Wizz Air es que no le faltan oportunidades. La aerolínea tiene un enorme potencial, no sólo en sus principales mercados europeos sino más recientemente con su expansión a los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita.
En este contexto de escasez de capacidad, Wizz se ha visto más afectada por la agitación geopolítica que sus pares. Tenía una fuerte exposición tanto a Ucrania como a Israel y tuvo que trasladar rápidamente capacidad a otras áreas. Si bien esto puede no parecer problemático, Wizz ha tenido que ofrecer precios más bajos para estimular el tráfico a corto plazo; sin embargo, no ha experimentado las fuertes caídas de tarifas observadas en general en Ryanair.
Si bien continúan los problemas con los aviones, Wizz ha tenido que trabajar duro este año en un desafío aparte. Después de haber sido duramente criticada al salir de la pandemia por su mala puntualidad y su alta tasa de cancelación, la empresa está tratando de restablecer la estabilidad operativa y la disciplina.
En el contexto de encallamientos de aviones, retrasos y la necesidad de restaurar la confiabilidad operativa, la gerencia no tiene otra opción por ahora que sacrificar la rentabilidad a corto plazo y frenar los niveles de crecimiento planificados para los próximos años.
Lo último de EasyJet
easyJet, con sede en el Reino Unido, informó recientemente sus resultados de 12 meses hasta finales de septiembre, con una ganancia de £610 millones (764 millones de dólares). Esto fue un 34% más que el año anterior. En muchos aspectos, la aerolínea tuvo una situación mucho más tranquila que sus dos pares más importantes.
Si bien la red de easyJet tiene un importante enfoque en el Mediterráneo, lo que la expone a difíciles retrasos en el control del tráfico aéreo, la aerolínea informó de un comercio optimista con una fuerte demanda de sus servicios. La aerolínea logró un sólido crecimiento del tráfico y, a diferencia de Ryanair, en realidad experimentó modestas mejoras en las tarifas de pasajeros y en los ingresos por servicios complementarios.
En particular, easyJet ha logrado evitar los graves retrasos y paradas de aviones experimentados por Ryanair y Wizz. Sus aviones Airbus más nuevos están propulsados por motores CFM LEAP que, si bien no están completamente libres de sus propios desafíos, no se parecen en nada a la intensidad de los que acosan a los modelos Pratt & Whitney.
Como resultado, su flota no ha sufrido perturbaciones graves. De manera similar, si bien está expuesto a retrasos en las entregas de Airbus, el número de entregas de nuevos aviones previstas en el período fue mínimo. Los jefes de easyJet han logrado encontrar soluciones para evitar limitaciones en la capacidad planificada.
Otro factor que impulsa unas finanzas decentes en easyJet es la creciente contribución a los beneficios de su división de vacaciones, que representó £190 millones de libras esterlinas de la cifra de beneficios principales de este año.
Espere ver que estas diferencias de desempeño continúen desarrollándose hasta 2025. Tendremos una indicación más clara en la próxima ronda de ganancias trimestrales a fines de enero y febrero.
Rendimiento del índice bursátil del sector aéreo en lo que va del año
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